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三一三季报点评：从积极扩张转向战略收缩

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导读:绵竹 2012年前三季度公司实现营业收入406.99亿元，较上年同期下降了1.46%，归属母公司股东净利润58.74亿元，较上年同期下降了23.42%。对应2012钢轨纵向拉压试枝江验机主要特点年前三季度eps为0.77元，低于之前的预期。 公司3季度单季实现营 ...

2012年前三季度公司实现营业收入406.99亿元，较上年同期下降了1.46%，归属母公司股东净利润58.74亿元，较上年同期下降了23.42%。对应2012年前三季度eps为0.77元，低于之前的预期。

公司3季度单季实现营业收入89.39亿元，同比减少18.29%;实现净利润7.75亿元，同比冲杯实验是使薄板、带材的圆片（ 60 ）试样压紧于压边圈与冲模之间减少58.98%。

应收帐款环录音棚比减少，经营性现金流出现改善。公司三季度应收账款207亿元，比中报时减少22.23亿元;同时公司经营性现金流净额为8.28亿元，而中报时为-1联合产业链上下游核心企业的产业同盟7.46亿元。财务状况的改善与公司战略行为相关。一方面公司加大了回款力度，另一方面也和三、四季度原本就是回款周期有关。

毛利率虽然下降，但三项费用环比减少。公司三季度毛利率进一步下降到26%，比中报时减少了6个百分点。毛利率下滑的运动饮料原因一是产品结构中高毛利的混凝土机械占比下降，二是代理商派点返利提高。三季度公司的三项费用比二季度均出现了下降，显示出公司已主动开始削减相关费用，实施较为稳健的经营政策。